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草甘膦紧跟黄磷价格不断上涨,化工行业景气周期低点推荐低成本一体化龙头企业

草甘膦概念板块拉升,辉丰股份拉升触及涨停,江山股份、新安股份、胜利股份等跟涨。

“u003Cpu003E7月17日午后,草甘膦概念股拉升,辉丰股份拉升涨停,江山股份、新安股份、丰乐种业等跟涨。u003Cu002Fpu003Eu003Cimg
src=”http:u002Fu002Fp1.pstatp.comu002Flargeu002Fpgc-imageu002FRWSfhl35E1VTac”
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alt=”环保整治致黄磷价格大涨,下游产业草甘膦概念或将受益”
inline=”0″u003Eu003Cpu003E消息面上,原料黄磷环保压力骤增,草甘膦价格快速上涨。7月初,央视报道黄磷污染问题后,各地区黄磷企业停炉整顿,行业开工率大幅下降,价格大幅上涨。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E目前我国黄磷下游需求主要为热法磷酸、草甘膦、三氯化磷等。受原料涨价影响,下游产品磷酸、磷酸盐价格出现一定幅度上涨,草甘膦市场主流成交价格上涨至2.74万元u002F吨,同比上周大幅上涨近4000元u002F吨u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E虽然下游产业有推涨的预期,但部分公司也保持谨慎的态度。草甘膦产能为7万吨的江山股份也表示,草甘膦价格的变化受政策环境、市场需求、原材料价格、生产成本、开工率等多种因素的影响,本次是否会跟着黄磷价格上涨还需要进一步观察。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E中金公司表示,草甘膦作为全球第一大除草剂,推广主要依赖于转基因作物的推广,近年来全球转基因作物种植面积维持2%-3%低速增长,同时由于抗性问题出现,部分市场面临被替换压力,我们预计草甘膦需求整体保持平稳。草甘膦国内供给一直处于相对过剩状态,受环保趋严,行业开工率近三年来提高8.6PPT至59.2%,整体仍处于偏低状态。预计本轮的涨价幅度及持续性弱于上一轮周期。重点关注兴发集团,关注新安股份、江山化工、扬农化工等。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E财通证券指出,受环保整治影响,黄磷开工大幅下滑,供给收缩下价格大幅上调,建议关注黄磷相关企业及下游草甘膦等产业。化工行业景气周期低点推荐低成本一体化龙头企业,龙头企业通过成本降低、新产能释放对冲价格下跌带来的业绩下滑;另外,安全、环保仍是化工未来几年重要主线。头部企业依托园区及一体化优势,产能持续扩张,未来将充分受益供给收缩带来的景气上行周期。u003Cu002Fpu003E”‘.slice,
groupId: ‘6714521194919363076

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中泰证券认为,随着下游黄磷企业产能的关停,磷矿石面临着需求下滑的问题,价格将承压;从电力角度看,目前随着雨季到来,西南大部分地区降雨量充足,开始进入丰水期,电力成本有望降低。需求端:需求平稳,且终端产品有一定的成本转移能力。黄磷下游
80% 的需求是磷酸、三氯化磷等无机磷化工品,20%
需求是草甘膦等有机磷化工品,整体需求相对稳定,且目前草甘膦价格处于历史中部偏下位置,具备一定涨价能力,有利于扩大黄磷涨价空间。库存端:黄磷库存低位,放大涨价弹性。当前黄磷社会库存
5400
吨,处于近几年来的历史低位,当生产出现短缺时,低库存环境将放大黄磷涨价弹性。盈利端:一体化企业盈利空间将明显扩张:历史上黄磷价格上行时,草甘膦价格会在成本推动下跟涨,打通了从磷矿石到磷酸盐、草甘膦产业链的一体化企业的盈利空间将明显扩大。

草甘膦价格上涨相关生产厂商或受益

草甘膦现货价格指数 为 24301,涨幅 2%;95%
原粉主流供应商暂无报价,主流成交价 2.42-2.45 万元 /
吨。从市场反馈看,草甘膦供应商开工维持正常,黄磷价格上调带动成本上调,推涨心态积极。2019
年上半年国内黄磷产能下降、产量增加、价格维稳。据百川资讯统计,今年上半年黄磷产能约为
137 万吨,同比减少 6.7 万吨。

黄磷下游主要用于磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等,广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工及其它行业。在黄磷价格上涨驱动下,有望带动有机磷除草剂草甘膦、草铵磷,以及有机磷类杀虫剂毒死蜱、敌百虫等产品价格的上涨。黄磷提价后,有机磷类农药产品也开始封单酝酿涨价,草甘膦已有企业封单不报,而一般黄磷涨价后,草甘膦的涨价下游接受程度将非常之高,若草甘膦涨价,相关企业将直接受益。

华创证券建议关注:江山股份
是国内最大的草甘膦生产企业之一,现有草甘膦产能 7 万吨 / 年。

和邦生物 主要农药产品包括草甘膦、双甘膦,现有草甘膦产能为 5 万吨 / 年。

其他个股:兴发集团 、新安股份 。

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