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中国外汇拆借,隐含利率上行显美元资金紧张

北京2月4日 –
周一,中国境内超短端美元隐含利率较一周以前大幅上扬,其他期限也稍微抬高.交易员称,目前银行体系美元资金较为紧张,春节长假的节前因素也放大了短端资金的紧张程度.

北京1月24日 –
中国境内美元拆借市场中,本周来7天以下及两个月以上期限相对维持在高位,之间各期限利率有所上行.交易员称,市场需求较去年四季度有所回升,各期限拆借利率呈现缓慢上行趋势,主要是因为人民币中长期升值预期不减,企业提高具有贬值预期的外汇负债所致.
交易员称,观察到近期企业的外汇贷款和贸易融资都有回升态势,甚至已有银行放出两年期的外汇贷款.拆借市场中1-3个月的需求较好,近期半年以上需求也不少,且认为春节因素对市场影响不大,节前节后一段时间内,资金面变化可能性不大.
“一方面银行年初又有新的任务了,另一方面人民币升值预期还在,促使客户有贷款的意愿了.”上海一股份行交易员分析说.
她续称,由于人民币升值预期,客户以美元负债进行抵押,以卖短买长方式在掉期市场换入人民币,以赚取本外币利差和人民币升值的潜在收益.
北京一外资行交易员表示,最近看到有些公司组织银团做美元贷款,贷款需求有所回升,”之前境内累积的美元头寸是走了很多嘛,虽然贷款比去年6月之前是差得远,比起前几个月还是改善了.”
上海国际货币经纪公司周三在其网站刊登的交易回顾中称,境内美元拆借市场中”1-3个月品种依然受到不少机构追捧,…长期方面,需求稳定在6个月1.50,1年需求较多,报价在1.90水平,但卖盘兴趣寥寥.”
其报价页面 周四时主要期限报价如下: 期限 隔夜 1周 1月 3月 6月 1年 拆出
0.17 0.25 0.85 1.20 1.50 1.80 拆入 0.15 0.23 0.75 0.80 1.00 1.40
上述上海交易员续称,人民币今年普遍预期是升值的,一方面美国和日本的量化宽松政策倒逼人民币升值,另外一方面美日经济不被看好,欧洲自己还麻烦不断,中国市场又再次被国际关注,大有筑底反弹之势,所以人民币代表的资产也会进一步升值.
元旦以来,中国境内美元拆借利率短端因跨年因素消散而回落,中长端则维持高位,因供给持续较紧且需求有所升温.人民币升值预期升温令企业加大结汇后存款下降,使拆借供给减少;同时元旦过后企业贷款回暖,提振了拆借需求.
周四午间时,境内美元/人民币隐含利率 中,一年期
报1.1699%,加上同档期美元拆借利率报价1.80%,仍稍低于一年期人民币存款利率3.0%.
市场人士称,展望蛇年人民币汇率在双向波幅有望进一步扩大的同时将温和走升,全年料小幅升值1-2%.同时美元走势可能偏强也值得警惕,若美国经济表现好,美元升值且资本回流美国,都会影响人民币升值.
人民币兑美元即期
周四早盘微幅走低,盘间波动区间仅6个点子,交投也极为清淡.交易员称,春节前客户需求较淡,使得日内波幅极窄,甚至不及中间价的变动幅度,使得场内交投意愿进一步转淡.ID:nL4T0AL68E]
(发稿 李然; 审校 曾祥进)

银行人士并称,造成美元资金紧张的因素,主要是在人民币升值预期下,前期结汇较多造成美元存款流失,这也导致近期与客户议价形成的美元大额存款利率上升.

上海一股份行交易员称,”大行资金不多,其实从去年12月以来美元资金就相对减少了,临近春节放大了这些因素,现在一周拆借跨年就相当于两周了,价格的确有些偏贵.”

北京时间16:25时,境内美元/人民币隐含利率
中,通过隔夜人民币隐含利率推算的隔夜美元隐含利率报1.45%,一周期高达1.50%,高出其他期限利率水平,而上周一时分别报0.58%和1.20%.

华南一外资行交易员亦表示,各家行根据自身资金程度都在逐渐相应上调拆借利率报价,而存款利率也会随之上涨.”长期来看美元需求还是偏多,远端议价空间还是蛮大的.以3个月期拆借利率来说,一两个月以后可能会从现在实际成交的1.3%、1.4%上涨到1.5%,1.6%左右.”

北京一外资行外汇分析师称,”之前有一笔大额存款利率就偏高,很高,比拆借还要高.当然单笔是要特殊一点,但现在各家银行都往上报价了,客户提出一个很高的价格,我们也不得以接受.存款对我们很重要.”

中国外汇拆借,隐含利率上行显美元资金紧张。去年8月时因国内外币流动性宽裕,各银行纷纷下调美元等外币存款利率.上述上海交易员称,这主要是对于散户的小额存款利率,大额存款是一事一议的市场化价格,要传导到小额存款利率的上升,可能还需要更长的时间.

自去年7月起人民币兑美元即期
的连续升值在今年1月似有触顶迹象,短期并有跟随亚洲货币温和走贬趋势.周一收盘时即期报6.2328元,较1月14日创出的历史高位6.2124元累计下跌了0.33%.
(发稿 李然; 审校 林高丽)

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